在投(tóu)资日经225ETF的(de)“基金吧”里，基金的大涨大跌走势，激(jī)起了基民(mín)的热烈讨论，“这个日经正经不？”“还要有个跌停板才(cái)和净值一样”“这(zhè)基涨跌这么大(dà)，吓人”……到底发生了什么？

　　5月23日(rì)，华(huá)夏、易方达(dá)基金(jīn)两大公募巨头纷纷公告，对公司旗下高(gāo)溢(yì)价日经225ETF提示风险，目前折溢(yì)价率已经大幅回落(luò)。与此同(tóng)时，科创(chuàng)50、创(chuàng)业板指继续受(shòu)到(dào)资金的青睐(lài)，今年以来创(chuàng)业板ETF净买入资金(jīn)已达165亿(yì)元，而(ér)沪(hù)深(shēn)300、上(shàng)证50ETF等净流出居(jū)前，热门板块(kuài)传媒、基建ETF受到(dào)资金“落袋为安”，但部分机构(gòu)看(kàn)好传媒、顺周期(qī)板块(kuài)的长期(qī)配置价值(zhí)。

　　提示(shì)高溢价风险

　　日经ETF溢价已有所回(huí)落

　　5月23日，华夏、易方达基金两大公募巨(jù)头纷纷公(gōng)告，两家公募(mù)旗下的(de)“野村日经225ETF（QDII）”、“日(rì)兴资(zī)管(guǎn)日经225ETF（QDII）” 二级市场(chǎng)交易价格波动较(jiào)大。截至5年22日，两只产品(pǐn)的溢价率(lǜ)分别为(wèi)5.5％、9.12％，并特此提示投资者关注二级(jí)市(shì)场交易价格溢(yì)价(jià)风险(xiǎn)，如果盲(máng)目投(tóu)资，可能遭受(shòu)重(zhòng)大损失(shī)。

　　从两只产品的表现看(kàn)，今年两只ETF近日走势凶悍，今(jīn)年以来涨幅都超过了16％。截(jié)至5月23日下午1点开盘，两(liǎng)只(zhǐ)产品溢(yì)价率都回(huí)落(luò)到(dào)4％以内，投资者的追(zhuī)捧热情在风险提示后(hòu)有所降温，正在回归(guī)理性。

　　而从资金流向看，由于两只产品规模(mó)仅有1个亿左(zuǒ)右(yòu)，流(liú)通盘偏小，昨(zuó)日(rì)净(jìng)流入资金都不(bù)到2千(qiān)万体量。

　　从全市(shì)场看(kàn)，目(mù)前跟踪日经指(zhǐ)数的产品共有(yǒu)4只，总规模5.4亿元，今年以(yǐ)来(lái)资金净流入2.42亿元，涨幅最高的产品已经达到27％，体现了很好的赚钱效(xiào)应。

　　目前，四只产品跟(gēn)踪的指(zhǐ)数都是日经225指数收(shōu)益(yì)率（经汇率调整后），从该指数表现看，今年(nián)也大涨18％，指(zhǐ)数(shù)涨幅(fú)在(zài)亚(yà)太市场(chǎng)高居(jū)前列(liè)。

　　一位股票ETF基金(jīn)经理(lǐ)告诉记者(zhě)，日经ETF跟踪的指数近期(qī)涨势较(jiào)大，涨幅犀利，叠加(jiā)产品流(liú)通盘不够大，短(duǎn)期内(nèi)受到(dào)资金的净买入(rù)，产(chǎn)生(shēng)了供不应求的情况，就会推高(gāo)二级市(shì)场(chǎng)价格(gé)，让价格走(zǒu)在(zài)指数涨幅的前面，这个情(qíng)况就会(huì)产生基金产(chǎn)品的高溢(yì)价。

　　“日经ETF的底层资产是跟踪日经225指(zhǐ)数表现的(de)，如(rú)果短期出(chū)现高(gāo)溢价，也就意味(wèi)着当前的价格超出(chū)了指数的涨(zhǎng)幅(fú)，未来会回归到指数正常走(zǒu)势和涨(zhǎng)跌幅的状态，也就是(shì)会逐渐消除溢价(jià)。而高溢价(jià)回归(guī)的过程，就会产生二级市场(chǎng)价格的下跌(diē)，因此，建议投资(zī)者不要(yào)盲目(mù)买(mǎi)入高(gāo)溢价(jià)品种，避免下跌风险。”该基(jī)金(jīn)经理称(chēng)。

　　而从日本股市(shì)表现(xiàn)看，今年年(nián)初以来日本股市持续(xù)上涨，日经225指数超(chāo)越(yuè)30000点大关，达到1990年泡沫经济破裂以来的最(zuì)高点。

　　中信(xìn)建投证券认为，近期(qī)日本股市(shì)上涨受多重因素(sù)驱动：一是随(suí)着美(měi)联(lián)储加息预期下降(jiàng)和(hé)日央行紧缩预期上(shàng)升，吸(xī)引国际资(zī)本回(huí)流日本市场；二是(shì)随着(zhe)疫后经济活(huó)动复苏和去年日(rì)元持续贬值，东京交易所(suǒ)上市公司多表(biǎo)现(xiàn)良好；三是今年东京交(jiāo)易所提出将改(gǎi)革公司治(zhì)理监(jiān)督(dū)机制。在(zài)这(zhè)一改(gǎi)革(gé)下，预计(jì)部分低估值企(qǐ)业(yè)可能采取股票回(huí)购等方(fāng)式提(tí)振股价(jià)，截至本周，已有价值(zhí)3900万亿日元的股(gǔ)票被宣(xuān)布(bù)回购(gòu)；四是近期(qī)部分利(lì)好消(xiāo)息带(dài)动市场(chǎng)情绪。包(bāo)括G7峰会在日召开、巴菲(fēi)特赴(fù)日考察并表示大举投(tóu)资日本股市(shì)等，推动(dòng)市(shì)场对日本股市的整(zhěng)体情绪提振。

　　也有基金经理提示短期过(guò)快上涨带来的投资(zī)风险，并提示投资(zī)者，海外投资可能会涉及(jí)相关的汇率(lǜ)风险，对(duì)相关市(shì)场熟悉程度不高等问题，建(jiàn)议投资(zī)者(zhě)在自己能(néng)力(lì)圈内投(tóu)资，避免盲目追高带来(lái)的风(fēng)险(xiǎn)。

　　科创(chuàng)50、创(chuàng)业板指继续受青睐

　　创(chuàng)业板(bǎn)ETF净流入资(zī)金已达165亿

　　除了关注(zhù)市场(chǎng)热点ETF外(wài)，再来看(kàn)下(xià)ETF市场(chǎng)最新风(fēng)向。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月22日收盘，全市场728只股(gǔ)票ETF总规模1.39万亿元，比定性变量与定量变量区别在哪，定性变量与定量变量区别(bǐ)去年末(mò)规模新增1293亿元，规模增(zēng)幅10％。在(zài)本周震荡市(shì)场中，昨日净申购份额(é)13.23亿(yì)份，按照区(qū)间(jiān)成交均(jūn)价测算，净流(liú)入资(zī)金微增3.89亿元。

　　从资金净流入方向来看，资金净流入(rù)宽基ETF中，科创50ETF、创业板ETF昨(zuó)日净流(liú)入都(dōu)是3.39亿元(yuán)，位居行业(yè)前(qián)列。另(lìng)外，易方达科创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也(yě)都有1亿元以上资金的净流入。

　　行业和主题产品中，半导体(tǐ)、游戏(xì)、证券ETF等(děng)净(jìng)流入(rù)资金居前，都超过(guò)了2亿元(yuán)资金体量(liàng)。另外，触底反弹的(de)医(yī)药ETF、高位回调的(de)传媒ETF，也同样吸引资金关注(zhù)，净流入资金(jīn)相对(duì)居前。

　　拉长时间(jiān)看(kàn)，今年(nián)以来净流入资金最多的是易方(fāng)达创(chuàng)业板ETF，今(jīn)年净(jìng)流入(rù)资金165亿元(yuán)，位居行(xíng)业首位。另(lìng)外，创(chuàng)业(yè)板50ETF、科创50ETF分别净(jìng)流入70亿元、67亿元，都位居行业前列。

　　而今年景气度(dù)回升的半(bàn)导(dǎo)体、酒(jiǔ)ETF，具(jù)备(bèi)估值(zhí)吸引力的医疗、恒生互联网等，也都(dōu)受到资(zī)金的追逐，净流入资金都在50亿(yì)元(yuán)体(tǐ)量及以上(shàng)。

　　谈及创业(yè)板相关指(zhǐ)数的“越(yuè)跌越买”，华安基金指(zhǐ)数与量化投资(zī)部表示，随着(zhe)前期创业(yè)板50指数的回(huí)调，当前估值已来到30倍的历史低位区间，且一季报显(xiǎn)示成分股净利润同比增长52.69％，基本(běn)面向好趋势明显，持续关注板(bǎn)块(kuài)趋势反转机会。

　　该机(jī)构分析，在政(zhèng)策层面，4月底的政治局会议(yì)提(tí)出“要(yào)夯实科技自立自强根基，培育壮大新动能。要巩(gǒng)固和扩大(dà)新(xīn)能源(yuán)汽(qì)车发展优势，加快推进(jìn)充(chōng)电桩、储能等设(shè)施建设和(hé)配套电网改造。要重(zhòng)视通用人工智(zhì)能发展，营造创(chuàng)新(xīn)生态，重(zhòng)视(shì)防范风险”，这宣(xuān)示着国内(nèi)经济(jì)发展动(dòng)能(néng)要加快转变，新能源及人工智能将是经济转型的两大动能，汇聚(jù)战略性新兴产(chǎn)业的创业板持续受益于政策红利，该机构建议关注(zhù)创业板50指数的投资机(jī)会(huì)。

　　沪深300、上证50ETF等净流(liú)出居前

　　传媒、基建“落袋为(wèi)安”

　　而从资金净流出方向看(kàn)，表现相对强势的上证(zhèng)50ETF遭(zāo)遇资金净卖出(chū)，当日基金份额流(liú)失4亿(yì)份，资金净(jìng)流出超过11亿(yì)元。另(lìng)外，南(nán)方中证1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等宽基指数，也(yě)分别有超过1个亿的(de)资金净流(liú)出。

　　行业和主题(tí)定性变量与定量变量区别在哪，定性变量与定量变量区别ETF中，芯(xīn)片、煤炭、中(zhōng)药ETF等近期出现(xiàn)阶段性行情(qíng)的板块，遭遇资金的卖(mài)出(chū)，天弘银行(xíng)ETF、恒生科技ETF等(děng)多只产品净(jìng)流(liú)出资金也(yě)有1个亿(yì)以上(shàng)。

　　拉长(zhǎng)时间期限，今年以来宽基ETF中，中证500ETF、沪(hù)深300ETF等都出(chū)现(xiàn)百亿体量的资金净流出。上证50ETF也有57亿元资金净(jìng)流出。

　　而行业和主(zhǔ)题ETF中，今年涨幅超(chāo)40％的传媒ETF净(jìng)流出(chū)资金24亿元，位居行(xíng)业首位。5G、证券ETF、基建50ETF等也出现(xiàn)越涨越卖，整体资(zī)金净(jìng)流出位居前列(liè)。

　　虽(suī)然部(bù)分热(rè)门主题行(xíng)业的资金(jīn)出(chū)现流出，但部分机构仍建议(yì)从(cóng)中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)角(jiǎo)度(dù)，观察(chá)各类板块的投(tóu)资机会和(hé)行情演(yǎn)绎。

　　中欧基(jī)金表示，预计(jì)复苏仍是中国经济中长(zhǎng)期的(de)趋势(shì)，但市场展现出更多结构(gòu)性机会，当前市场对(duì)题(tí)材的追捧热(rè)度(dù)仍持(chí)续偏高。“传媒(méi)板(bǎn)块近(jìn)期(qī)跌幅(fú)居(jū)前，主因(yīn)前期涨幅较(jiào)大，炒作有逐步退(tuì)潮趋势。”

　　短期(qī)内，中欧基金(jīn)建议继续(xù)关注资(zī)金合力最强的人工智能与央(yāng)企(qǐ)相关品种(zhǒng)，中期在市场(chǎng)炒(chǎo)作热度回(huí)落(luò)、且经济复苏(sū)趋势确立后关注“顺周(zhōu)期(qī)”板块的整体机会，尤其(qí)是大众消费等领域(yù)；而(ér)长期来看，可以积(jī)极关(guān)注数字(zì)化对生产(chǎn)力的提升，重点关(guān)注计算机、互联网和(hé)传媒等行业。

未经允许不得转载：腾众软件科技有限公司 定性变量与定量变量区别在哪，定性变量与定量变量区别